新冠肺炎疫情突袭全球、逆全球化趋势深化、地缘政治局势紧张，世界正处于百年未有之大变局，其影响之深远涵盖经济社会方方面面，金融机构的资产配置同样面临着不断加大的不确定性风险。作为我国的主权财富基金，中投公司的总资产规模已突破万亿美元，跻身全球主要大型主权财富基金之列。
中投公司自成立之初，便承担着实现国家外汇资金多元化投资的使命。作为长期机构投资者，中投公司庞大的资产规模，不仅使其成为全球资管行业中实力强大的大型机构参与者，但也对其自身如何在世界经济金融形势日趋复杂环境下行稳致远提出更严要求。证券时报记者“两会”期间专访全国政协委员、中投公司副总经理赵海英，详谈中投公司如何应对当今全球局势挑战，做好主权财富基金管理。
总资产规模首破万亿美元 全面梳理风险管理机制
证券时报：近两年国际经济形势日趋复杂，对国际资管机构的资产配置也会产生影响。请问中投公司2019年的业绩如何？
赵海英：2019年是中投公司全面落实五年战略规划的重要一年。面对复杂严峻的市场形势，中投公司攻坚克难，圆满完成全年主要经营目标。经初步统计，2019年公司对外投资净收益率处于历史较高水平，约为17%左右。截至去年底，公司总资产规模也首次突破万亿美元（包含境内投资资产）。由于我们的财务报告还需要审计，2019年公司总组合回报等确切数据待年报发布时统一对外公布。
证券时报：今年受疫情的重大冲击，国际金融市场大幅波动，全球经济大概率陷入衰退，您认为这将对中投公司海外大类资产收益产生何种影响？
赵海英：2020年初以来，新冠肺炎疫情的爆发及全球蔓延不仅严重危害世界公共卫生安全，对全球经济也产生了重大负面影响。当前疫情何时能够真正结束还难有定论，各国政府都在积极采取措施应对危机、降低损害，但市场走向尚不明朗。
对中投公司对外投资业务来讲，挑战日益增多，机遇稍纵即逝。一方面，金融市场震荡回调风险加大，实现投资收益目标、防范市场下行风险面临巨大挑战。
另一方面，2019年以来，世界经济增长持续放缓，保护主义大行其道，国际经贸摩擦频发，地缘政治风险高企，严重干扰企业信心、破坏投资活动。在这一形势下，我国企业走出去的挑战日益增多。欧美发达国家和印度等新兴市场国家加大对华投资审查力度，包括中投公司在内的中国企业对外投资业务面临较高的政治、安全、法律、合规等风险；同时，各国央行超常规宽松政策使得资产估值上升，优质项目竞争激烈。
不过，中投公司自成立以来始终坚持长期机构投资者的定位，资产配置组合一直强调分散化，除了配置公开市场的股权资产、债券资产外，近年来也在不断加大另类资产的投资占比，如绝对收益资产（对冲基金）、PE投资、基础设施和物流资产等实物资产投资等。
得益于分散化的资产配置，虽然疫情期间全球股票市场经历了剧烈波动，但中投公司的债券投资和另类投资都起到了对股票投资的对冲作用，总投资组合的表现仍较为稳健。但我们也加大了对公开市场投资情况的密切监测，在非公开市场投资方面，全面梳理投资情况，审慎推进新增投资。尤其针对能源、酒店、零售、交通等受疫情影响大的重点行业、项目密切监控其表现、流动性等问题，制定应对极端市场情景的预案。
证券时报：鉴于当前日趋复杂的国际形势，中投公司如何调整海外投资策略？
赵海英：作为国家主权财富基金，中投公司历来重视投资组合的风险管理。面对日趋复杂的世界经济金融形势，中投公司去年就对风险管理进行全面梳理，制定风险管理36条建议，建立风险防控动态管理机制。
中投公司在做好应对、重点防控风险的同时，积极做好投资机遇的组合管理：一是在总组合层面加强流动性管理和动态配置调整，及时调降总组合风险水平，优化再平衡机制。例如，全面梳理流动性管理机制，保障充足的流动性“弹药”，以确保在未来有需要的时候能及时获取投资机会；根据对市场的前瞻性判断，适当超配有成长潜力、不确定性较低的资产，如科技、医疗领域和亚洲地区的资产。
二是密切关注市场和组合情况，优化策略构建；三是全面梳理投资情况，审慎推进新增投资；四是深化与国际一流资管机构的合作关系，在做强做优基金投资和跟投、共投的基础上，创新用好合作投资方式，培育提升投资能力，稳步扩大非公开市场投资，推动“中国视角”投资数据系统建设，充分挖掘项目资源对接国内。
合作投资、责任投资理念助力新形势下中国企业“走出去”
证券时报：中投公司在美国也有资产投资，中美经贸摩擦对中投公司在美投资带来哪些影响？
赵海英：美国是全球最具广度和深度的金融市场之一，是全球机构投资者投资组合中的重要组成部分。中投公司成立12年以来，对美敞口始终是多元化的投资组合，包括公开市场股票、债券、对冲基金、私募股权、房地产和基础设施等。近期中美贸易摩擦、投资保护主义上升等因素，不仅直接损害投资者信心，还给全球经济和金融市场带来较大的不确定性。
中投公司将密切关注中美经贸关系进展，跟踪市场形势，并根据自身投资理念及风险容忍度，稳健、审慎进行投资决策。同时，中投公司将继续依法合规开展投资活动，加大对外投资方式创新力度，充分利用好双边和多边基金平台，对接中美经济资源，以双方的共同利益为出发点和着力点，争取互利共赢的良好结果。
证券时报：如今逆全球化趋势兴起，保护主义抬头，您对中国企业如何能够安全、高质量的“走出去”有何建议？
赵海英：面对全球金融市场波动加大，逆全球化抬头，以及国际外资监管趋严，国家安全概念泛化等趋势，不仅是中国企业，全球各类企业“出海”投资都面临较大挑战。面对这些变化，企业完全依靠自己在海外直接投资变得难度加大，也承担着较高的风险；相比之下，合作投资在未来将更有前景，通过与国际、当地企业利益绑定的方式实现“双赢”。
今年的政府工作报告指出，要坚持共商共建共享，遵循市场原则和国际通行规则，发挥企业主体作用，开展互惠互利合作，引导对外投资健康发展。因此，中国企业需要创新对外投资方式，适应国际监管形势。一是注重构建合作伙伴关系，与国际、当地企业共同开展投资，建立稳固的合作伙伴关系。二是通过多边和双边基金，加强加深与合作伙伴的关系，在更大范围更好地开展合作投资。
中投公司历来重视合作投资的理念，多年来持续在全球范围内建立广覆盖的投资合作网络，如在PE投资领域、基础设施等实物投资项目等，与全球主要的资管巨头合作投资，深化与GP（一般合伙人）的合作关系，积极扩大跟投、共投项目来源，实现与境外资管机构的利益捆绑。
此外，中国企业对外投资还应注重责任投资的理念，尤其对于社保基金、主权财富基金等长期机构投资者，应将责任投资纳入投资评价体系，推动中国ESG投资实践。责任投资理念源远流长，现已逐渐形成环境保护、社会责任、公司治理三大价值支柱。中投公司自成立之初就践行责任投资的理念，具有公共属性的资金投资应当符合主流价值取向，避免产生重大负面影响，大型机构投资者将责任投资纳入评价体系具有较强示范和带动效应。
